寫稿
投稿
6月1日，作為“氫能概念第一股”的美錦能源(000723,SZ)收到深交所關(guān)于其年度報(bào)告的問詢函，要求美錦能源解釋存貨雙高的現(xiàn)象。2020年，美錦能源結(jié)束貨幣基金余額27.7億元，有息負(fù)債金額39.71億元。交易所要求他們解釋，即使貨幣余額很高，也需要貸款。
2020年年報(bào)顯示，美錦能源貨幣資金的增加主要來自銀行承兌匯票保證金的大幅增加。截至2020年底，該行銀行承兌存款高達(dá)20億元，較2019年增加8.87億元。由于利潤率較高，美錦能源實(shí)際上有超過70%的貨幣資金受到限制。
值得一提的是，美錦能源近年來正在努力進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，但氫領(lǐng)域新項(xiàng)目的“造血”能力和融資情況并不理想。2020年在業(yè)務(wù)擴(kuò)張過程中，投資現(xiàn)金流凈流出27.81億元，同比顯著增長(zhǎng)195.11%。
“存貸雙高”被詢問
梳理問詢函不難發(fā)現(xiàn)，美錦能源的債務(wù)問題是深交所關(guān)注的焦點(diǎn)之一。根據(jù)其2020年的年度報(bào)告，美錦能源去年的當(dāng)前負(fù)債增長(zhǎng)了34.87%，達(dá)到120.65億元。其中，應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付帳款占負(fù)債增加的主要部分，比年初增加21.64億元，達(dá)到66.97億元。為此，深交所要求美錦能源列出該期期末應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款余額前五名以及付款結(jié)算期，并說明是否有逾期付款及原因。
對(duì)于高存高貸現(xiàn)象，交易所要求美錦能源解釋年末貨幣資金和有息負(fù)債高的原因和合理性，以及年末“高存高貸”的特征與公司歷年數(shù)據(jù)及同行業(yè)公司情況是否存在差異。報(bào)告期內(nèi)的主要借款事項(xiàng)，包括但不限于借款目的、期限、利率、擔(dān)保等，并說明即使在貨幣資金余額較高的情況下仍需執(zhí)行貸款的必要性。
在資產(chǎn)方面，除貨幣資金外，美錦能源的應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收賬款也出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。其中，美錦能源關(guān)聯(lián)方山西美錦鋼鐵股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱美錦鋼鐵)的應(yīng)收賬款占應(yīng)收賬款總額的近一半，達(dá)到12.71億元。在這方面,深圳證券交易所要求美錦能源解釋是否有顯著區(qū)別的結(jié)算周期美錦鋼鐵和其他客戶,及是否有情況為關(guān)聯(lián)方提供金融支持或資本占領(lǐng)的形式運(yùn)營基金交易。
另一方面，作為美錦能源控股股東的美錦集團(tuán)也多次在詢價(jià)信中被點(diǎn)名。2021年1月，美金能源在公告中表示，將以現(xiàn)金收購美錦集團(tuán)旗下子公司錦輝煤炭100%的股權(quán)。當(dāng)時(shí)，錦輝煤業(yè)的股權(quán)仍處于質(zhì)押狀態(tài)，錦輝煤業(yè)以其通用設(shè)備和采礦權(quán)為美錦集團(tuán)的債務(wù)提供擔(dān)保。對(duì)此，深交所要求美錦能源解釋公司的實(shí)際控制人是否通過關(guān)聯(lián)交易損害了公司的合法權(quán)益，并解釋上述股權(quán)質(zhì)押的終止，一般設(shè)備抵押和礦業(yè)權(quán)抵押擔(dān)保自工商變更之日起生效。
此外，截至2020年底，美錦集團(tuán)在美錦能源的認(rèn)捐股權(quán)比例已達(dá)到98.03%。據(jù)美錦能源最新公告，截至2021年5月18日，美錦集團(tuán)股權(quán)質(zhì)押比例仍高達(dá)96.87%。對(duì)此，深交所要求美錦能源結(jié)合控股股東的財(cái)務(wù)狀況，說明是否存在清算風(fēng)險(xiǎn)和控制權(quán)變更風(fēng)險(xiǎn)。
在業(yè)績(jī)方面，詢價(jià)信指出，美錦能源在過去3年銷售商品和提供服務(wù)時(shí)所獲得的現(xiàn)金收入與營業(yè)收入存在較大差異。例如，2020年，它通過銷售商品和提供服務(wù)獲得了65.27億元現(xiàn)金，占其年收入的一半多一點(diǎn)。
氫能布局加大了財(cái)政壓力
通過2020年的年報(bào)可以看出，在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的背景下，美錦能源的財(cái)務(wù)壓力依然很大。一方面，美錦能源經(jīng)營現(xiàn)金流凈流入12.19億元，同比下降36.76%。另一方面，美錦能源加快對(duì)外投資步伐，投資現(xiàn)金流凈流出27.81億元，同比增長(zhǎng)195.11%。
2020年，美錦能源將大力推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。根據(jù)非公有制的美錦能源計(jì)劃2020年4月,錦能源計(jì)劃通過非公開股票籌集資金不超過66億元,主要用于項(xiàng)目投資華盛化工新材料和氫燃料電池堆和系統(tǒng)(一期)項(xiàng)目,前者是錦能源焦化產(chǎn)能升級(jí)替換,從全產(chǎn)業(yè)鏈布局來看，兩個(gè)項(xiàng)目總投資達(dá)102.4億元。
然而，最終，美錦能源實(shí)際籌集的資金只有10.86億元。該公告稱，此次發(fā)行募集的所有資金已全部投資于華盛化工的新材料項(xiàng)目，累計(jì)投資48.51億元，而氫燃料電池堆和系統(tǒng)項(xiàng)目所需的資金仍未到位。在巨大的投資需求下，美錦能源16日晚宣布，計(jì)劃發(fā)行可轉(zhuǎn)債，融資不超過36億元，補(bǔ)充上述兩個(gè)項(xiàng)目的投資金額。
截至2020年底，美錦能源融資活動(dòng)現(xiàn)金凈流入18.8億元。其中，融資活動(dòng)現(xiàn)金流入34.92億元，同比增長(zhǎng)432.98%，主要包括定向增發(fā)融資10.93億元，借款21.53億元。
自發(fā)展氫能業(yè)務(wù)以來，美錦能源不斷擴(kuò)大布局。根據(jù)美錦能源披露的研究信息，目前氫能的主要分布范圍包括渤海灣地區(qū)、長(zhǎng)三角、粵港澳大灣區(qū)、京津冀地區(qū)、山西，業(yè)務(wù)板塊涉及加氫站，燃料電池和氫能源汽車。
但從主營業(yè)務(wù)來看，焦化行業(yè)仍是主要收入來源。2020年年報(bào)顯示，焦化行業(yè)收入占其總收入的95.78%。對(duì)此記者聯(lián)系了美錦能源，了解了氫能、新材料業(yè)務(wù)項(xiàng)目的最新進(jìn)展，以及資金、人才、技術(shù)等方面的積累情況，對(duì)方在表示關(guān)切后回復(fù)了問詢函。
